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El mes de febrero de 2022 en The Money Glory

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Menudo mes de febrero. Nadie se esperaba cerrarlo con las bolsas tan movidas. La invasión de Ucrania por parte de Rusia está moviendo los precios de las materias primas, acciones y divisas, como nadie habría sido capaz de adivinar. Además, nos pone a todo el mundo en vilo esperando que se resuelva, sin más daños de los que ya ha hecho.

Esto ha coincidido con los primeros días de vida del proyecto de la nueva The Money Glory. Durante este período me he dedicado a revisar documentación, estudiar empresas y elaborar contenido. Hoy le doy un breve repaso a todo este trabajo.

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A principios de febrero realicé la migración del nuevo diseño de la página y anuncié la puesta en marcha de este espacio dedicado a la inversión en situaciones especiales. En inglés es lo que se llama «búsqueda de oportunidades event-driven». Ahora puedo decir que se trata de la única página en español dedicada exclusivamente a este tipo de contenido financiero.

Desde su comienzo estudié operaciones clasificadas como spin-offs. Son situaciones fáciles de identificar, agendar, y además muy interesantes a la hora de estudiar sus características. Desde entonces ya he elaborado seis informes, todos ellos publicados en el apartado de “Situaciones Especiales”.

Las operaciones de spin-off

De todos los spin-off, sólo Constellation Energy empezó a cotizar durante este período. Su separación de Exelon Corporation supuso la división del negocio de energías renovables, del tradicional de suministros. Una operación corporativa muy similar a lo que quiere hace Naturgy con su separación. Desde su salida Constellation ha bajado un 8,10%. Aunque hay que tener en cuenta un pago de dividendos, después de su salida.

Plan Géminis de Naturgy
Esquema spin-off de Naturgy

El resto de spin-offs de los informes están clasificados como pendientes. Algunos de aprobar, otros de ejecutar. Por ejemplo, hay que estar atentos al spin-off de Embecta, el negocio de diabetes de Becton, Dickinson and Corp. que empezará a cotizar a principios de abril. En mi opinión, se trata de una oportunidad muy interesante.

Del resto de situaciones especiales publicadas, el informe de OceanPal es el único que realicé con posterioridad. Esta nueva compañía era la separación de las actividades de tres buques de mercancías del grupo griego Diana ShippingOceanPal empezó a cotizar el mes de noviembre de 2021. Su informe lo hice a raíz de compras y ventas de insiders, que identifiqué mientras recopilaba información para el «Boletín de situaciones especiales». Estos movimientos internos nos anunciaron lo que se avecinaba: un spin-off horroroso, que hizo aguas por todas partes.

Las situaciones especiales de los boletines

Respecto la web, cuando compuse las secciones la quise dividir en tres grandes apartados. El primer apartado son los informes de las «Situaciones Especiales», el núcleo duro dónde dedico el 80% de mi trabajo. El segundo está formado por el blog de artículos y archivo de escritos antiguos. Finalmente, el tercero son los boletines, dónde me reservo un espacio para hacer un repaso de la actualidad semanal.

Durante el mes de febrero, en ellos he tenido la oportunidad de comentar el inicio de la campaña activista de Atla Fox en Hasbro. El fondo de inversiones propuso separar el negocio The Wizards of the Coast de la empresa madre. La esencia de la operación son las marcas de este segmento: Dungeons & Dragons y Magic: The Gathering. Aunque tengo mis particulares dudas que esto llegue a algún sitio. El fondo apenas llega a una inversión de un 3%. Pero es de las campañas más mediáticas desde que Starboard Value invirtiera en GoDaddy a finales de 2021.

Por otro lado, y en el ámbito nacional, Naturgy se llevó los titulares de la prensa económica española. La que había sido Gas Natural, lanzó la propuesta de separarse en dos, a partir de la estrategia llamada «Géminis». En los próximos meses intentaré profundizar en la estructura de esta operación, que cambiará por completo el mapa del sector energético en España.

Formulario de contacto

Dicho esto, también quiero comentar que he incorporado un formulario de contacto, para cuestiones, dudas o propuestas. Aunque, como indico en “Sobre The Money Glory”, también me podéis encontrar activo en LinkedIn y Twitter.

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